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　　“8號(hào)文”烏云壓頂：中信銀行占64%為非標(biāo)債權(quán)資產(chǎn)，興業(yè)招行華夏非標(biāo)資產(chǎn)占比超過4%

　　中信證券研究部預(yù)計(jì)興業(yè)銀行的非標(biāo)債權(quán)資產(chǎn)占比最高，將達(dá)到8.4%。

　　理財(cái)周報(bào)記者 袁盼鋒/北京報(bào)道

　　3月25日，銀監(jiān)會(huì)下發(fā)了《關(guān)于規(guī)范商業(yè)銀行理財(cái)業(yè)務(wù)投資運(yùn)作有關(guān)問題的通知》，銀行的非標(biāo)債權(quán)理財(cái)業(yè)務(wù)成為此次監(jiān)管的核心。

　　通知要求，商業(yè)銀行理財(cái)資金投資非標(biāo)債權(quán)資產(chǎn)的余額在任何時(shí)點(diǎn)均以理財(cái)產(chǎn)品余額的35%與商業(yè)銀行上一年度審計(jì)報(bào)告披露總資產(chǎn)的4%之間孰低者為上限。而非標(biāo)債權(quán)資產(chǎn)，實(shí)際上將除銀行信貸業(yè)務(wù)所產(chǎn)生的債權(quán)和在銀行間市場(chǎng)及證券交易所交易的債權(quán)資產(chǎn)外，其余的債券資產(chǎn)都?xì)w類于非標(biāo)債權(quán)。

　　按照監(jiān)管通知的要求，對(duì)于已經(jīng)投資的非標(biāo)準(zhǔn)化債券資產(chǎn)，各家銀行還要對(duì)比自營貸款，按照《商業(yè)銀行資本管理辦法(試行)》要求，于2013年底前完成風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)資產(chǎn)計(jì)量和資本計(jì)提。

　　據(jù)了解，監(jiān)管新規(guī)剛一出，許多銀行的理財(cái)業(yè)務(wù)部門都召開了相關(guān)研究會(huì)，將自己理財(cái)業(yè)務(wù)與通知進(jìn)行對(duì)比，確定需要降低的非標(biāo)債權(quán)資產(chǎn)規(guī)模。城商行由于理財(cái)業(yè)務(wù)起步晚，規(guī)模小，非標(biāo)債券資產(chǎn)的投資占比遠(yuǎn)低于監(jiān)管要求，五大行由于資產(chǎn)規(guī)模龐大，表外理財(cái)占總資產(chǎn)規(guī)模多在5.0%以下，非標(biāo)債權(quán)資產(chǎn)超標(biāo)的可能性并不大。

　　相比于五大行和城商行，股份制銀行由于理財(cái)產(chǎn)品業(yè)務(wù)相對(duì)“激進(jìn)”，非標(biāo)債權(quán)資產(chǎn)普遍較高，股份制銀行在35%的監(jiān)管紅線下，普遍存在調(diào)低非標(biāo)債券資產(chǎn)投資占比的壓力。

　　中央財(cái)經(jīng)大學(xué)教授郭田勇認(rèn)為，目前監(jiān)管協(xié)調(diào)機(jī)制不足，銀監(jiān)會(huì)對(duì)于理財(cái)業(yè)務(wù)只能單方面壓一壓，通過控制比例和控制量來控制風(fēng)險(xiǎn)，這是治標(biāo)之策并不是長遠(yuǎn)之策。未來針對(duì)銀行的新業(yè)務(wù)，包括銀證、銀信等，還是應(yīng)當(dāng)順應(yīng)混業(yè)經(jīng)營的趨勢(shì)，依靠監(jiān)管協(xié)調(diào)，鼓勵(lì)創(chuàng)新同時(shí)防范風(fēng)險(xiǎn)。

　　股份行非標(biāo)債權(quán)資產(chǎn)壓力最大

　　據(jù)中信證券研究部預(yù)測(cè)，在4家國有銀行中，中國銀行(2.92,0.02,0.69%)、建設(shè)銀行(4.58,0.02,0.44%)、農(nóng)業(yè)銀行(2.70,0.00,0.00%)的理財(cái)產(chǎn)品余額相對(duì)較小，預(yù)計(jì)非標(biāo)準(zhǔn)債權(quán)資產(chǎn)占資產(chǎn)總額的比例低于監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)，相比之下，工商銀行(4.05,0.04,1.00%)的非標(biāo)債權(quán)資產(chǎn)壓力較大。

　　工商銀行行長楊凱生在2012年年報(bào)發(fā)布會(huì)上稱，“2012年末，工商銀行理財(cái)產(chǎn)品余額超過了1萬億元，累計(jì)發(fā)行了61850億元。目前投資于非標(biāo)債務(wù)的理財(cái)產(chǎn)品占比略高于銀監(jiān)會(huì)要求。”

　　中國銀行副行長王永利稱，“2012年我們已經(jīng)壓縮了3000億的高成本存款，主要是表內(nèi)理財(cái)?shù)男问剑F(xiàn)在表內(nèi)部分還有1579億余額。而我們表外去年底的余額是5427億元，增加了3000多億元，資金池的產(chǎn)品我們現(xiàn)在除了未到期的之外，其他都比較謹(jǐn)慎。”

　　中行行長李禮輝也明確表示：“原有的資金池產(chǎn)品我們已經(jīng)不做了。”

　　相比于國有銀行，股份制銀行所面臨的非標(biāo)債權(quán)資產(chǎn)調(diào)整的壓力最大。

　　據(jù)中信銀行公布的最新數(shù)據(jù)稱，截至2012年年底，中信銀行理財(cái)產(chǎn)品共有18個(gè)大類，2339只產(chǎn)品，產(chǎn)品總額2790億元。目前，非標(biāo)準(zhǔn)化債權(quán)類產(chǎn)品最規(guī)模為1515億元，占整個(gè)理財(cái)產(chǎn)品總規(guī)模的64%。這將意味著，2013年中信銀行需要消除至少一半非標(biāo)準(zhǔn)化債券類產(chǎn)品，而由標(biāo)準(zhǔn)化債權(quán)類產(chǎn)品替代以保證理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行規(guī)模的穩(wěn)定。

　　中信銀行副行長張強(qiáng)坦言稱，由于高達(dá)64%的非標(biāo)占比，接下來的理財(cái)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整的壓力比較大。2013年，將在理財(cái)產(chǎn)品研發(fā)創(chuàng)新上加大力度，主要多做一些標(biāo)準(zhǔn)化債權(quán)型資產(chǎn)和投資型資產(chǎn)的新模式。

　　據(jù)中信證券研究部預(yù)測(cè)，股份制銀行中，興業(yè)銀行、招商銀行(12.63,0.50,4.12%)和華夏銀行(10.46,0.31,3.05%)理財(cái)余額相對(duì)較多，目前的非標(biāo)準(zhǔn)債權(quán)資產(chǎn)占總資產(chǎn)規(guī)模已經(jīng)遠(yuǎn)超過了4%的監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)，預(yù)計(jì)興業(yè)銀行的非標(biāo)債權(quán)資產(chǎn)占比最高，將達(dá)到8.4%。

　　銀行理財(cái)收益率將下降

　　“以前也有單獨(dú)管理核算，也有相關(guān)的資料，但這次要求我們更細(xì)了。”一位城商行的負(fù)責(zé)人稱。

　　招商證券(12.07,-0.52,-4.13%)分析師羅毅分析稱，非標(biāo)準(zhǔn)債權(quán)資產(chǎn)占比受限后，銀行會(huì)通過做大分母即加大對(duì)債券和同業(yè)等標(biāo)準(zhǔn)債權(quán)配置來滿足監(jiān)管要求，因此，未來理財(cái)產(chǎn)品收益率或進(jìn)一步下降，但仍高于存款。

　　中信銀行副行長張強(qiáng)也認(rèn)為理財(cái)產(chǎn)品的收益肯定會(huì)出現(xiàn)下降，理財(cái)產(chǎn)品的數(shù)量可能也會(huì)出現(xiàn)減少的現(xiàn)象。但中信銀行可能會(huì)通過標(biāo)準(zhǔn)化債權(quán)資產(chǎn)產(chǎn)品運(yùn)作，替換部分非標(biāo)債權(quán)資產(chǎn)的高收益產(chǎn)品，以滿足私人銀行客戶和中高端對(duì)公客戶的需求。具體操作方式為加大在債券、資產(chǎn)證券化，貨幣工具、同業(yè)存放、結(jié)構(gòu)化、衍生產(chǎn)品等這些產(chǎn)品的安排上。

　　“由于我們理財(cái)業(yè)務(wù)起步晚，一開始就受到銀監(jiān)會(huì)嚴(yán)格的監(jiān)管，產(chǎn)品都是一對(duì)一的模式，一般沒有多對(duì)多的資金池模式。我們的個(gè)別產(chǎn)品，可能配了一些非標(biāo)資產(chǎn)，但非標(biāo)資產(chǎn)的規(guī)模遠(yuǎn)低于銀監(jiān)會(huì)監(jiān)管的標(biāo)準(zhǔn)。”一位城商行零售業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人接受理財(cái)周報(bào)記者采訪時(shí)表示。

　　上述城商行負(fù)責(zé)人認(rèn)為，大型銀行的非標(biāo)準(zhǔn)債權(quán)產(chǎn)品調(diào)整的同時(shí)，其產(chǎn)品的收益率將出現(xiàn)下降，雖然具體幅度現(xiàn)在還不知道，但對(duì)于理財(cái)產(chǎn)品相對(duì)保守的城商行來說都是值得期待的利好。