環保行業：排污費改環保稅利好行業發展
投資要點
本周市場普跌，Wind環保概念指數下跌1.63%，大幅跑贏市場綜合指數；從SW行業漲幅排行來看，TMT居首，鋼鐵和房地產墊底，行業風格不明顯；SW環保工程及服務板塊漲幅靠前。中小板和創業板在10月份將迎來解禁高峰，市場反彈空間有限，在行業配置上建議以防御為主。
個股方面，近期市場爆炒頁巖氣板塊，寶莫股份因涉及頁巖氣概念而被炒作，周漲幅達41.34%。 興源過濾于8月23日發布半年報，公司主營業務收入增長6.38%，毛利率下降，由2011年的32%下降到29.5%，營業利潤較去年同期下降17.45%；由于營業外收入較去年同期增長103%（主要是政府補貼的增加），公司利潤總額較去年同期下降4.47%，歸屬于上市公司股東的凈利潤同比增加6.18%。從目前的形勢來看，公司全年的業績恐難樂觀。格林美于8月28日發布半年報，公司的鈷鎳銅鎢等稀貴金屬、塑木型材、電子廢棄物回收處理等各項業務，實現了穩定與增長。公司鈷鎳業務占總銷售收入比例54.07%，電子廢棄物、塑木型材與銅鎢等新業務占總銷售收入比例45.62%，公司業務正在形成鈷鎳業務與電子廢棄物循環再造業務的雙軌驅動。 排污費改環保稅方案已上報國務院，費改稅有利于環保專項資金的征收，對環保產業形成利好。 環保行業估值水平仍處于歷史較高水平，給予行業中性評級。
(德邦證券)
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