若全球貨幣戰(zhàn)爭發(fā)生 美元必將升值
日本新一任政府的弱勢日元政策，令全球主要經(jīng)濟(jì)體之間引發(fā)本幣匯率競相貶值的風(fēng)險大增。專家則指出，這場大戰(zhàn)的贏家難以確定，然而美元必然是輸家。換言之，若是真的爆發(fā)匯率大戰(zhàn)戰(zhàn)，美元必將升值。
根據(jù)《道瓊斯新聞社》(DJ)有20年以上資歷的外匯資深記者哈丁斯(Nicholas Hastings)日前撰文指出，盡管美聯(lián)儲(Fed)的量化寬松政策有助壓低美元，是造成全球匯率戰(zhàn)的始作俑者之一，然而別指望美元會打贏這場仗。
美聯(lián)儲本周將召開貨幣政策會議，屆時決策者將決議繼續(xù)購買國債及房貸抵押債券，同時還將評估喜憂參半的美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)及近期維持低位的通脹水平。據(jù)美聯(lián)儲官員的公開言論與訪談，鑒于美國12月失業(yè)率達(dá)7.8%，去年11月通脹率月率上升1.4%，低于美聯(lián)儲的2%目標(biāo)水平，多數(shù)官員預(yù)測，美聯(lián)儲在本周召開2013年首場貨幣政策會議上，將沒有理由調(diào)整政策。
今年來美元尚能維持穩(wěn)定，美元指數(shù)大致還在去年12月的波動區(qū)間范圍之內(nèi)，然而并不代表未來美元不會上漲。事實上，促成美元上揚(yáng)的基本結(jié)構(gòu)已逐漸成形。
哈丁斯指出，年初來市場對全球經(jīng)濟(jì)前景的樂觀氣氛已逐漸消退。世界銀行、國際貨幣基金組織(IMF)此前剛剛下調(diào)今年全球經(jīng)濟(jì)增長預(yù)估。而這表示會有更多的國家，尋求以貨幣貶值來促進(jìn)出口，進(jìn)而支撐經(jīng)濟(jì)增長。
在面對日元匯率貶值，歐元區(qū)、英國等主要經(jīng)濟(jì)體均暗示本幣匯率被高估，并認(rèn)為本幣匯率存在貶值空間。尤其是英國經(jīng)濟(jì)面臨三次衰退風(fēng)險，英國央行行長金恩曾聲言“必要時效仿美聯(lián)儲政策”，并認(rèn)為英鎊需要進(jìn)一步貶值。
日本新上臺的安倍政府就是一例。為了幫助經(jīng)濟(jì)脫離通縮泥潭，安倍政府決定提高通脹目標(biāo)、祭出無限量購債計劃與促使日元貶值。反觀美國，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇漸入佳境，財政懸崖問題也獲得解決，朝野間并且展現(xiàn)出以合作來化解預(yù)算爭議的誠意。
在這樣的情況下，美元不但不會因為美聯(lián)儲的量化寬松行動而走低，反而可能會因為投資者擔(dān)心全球經(jīng)濟(jì)前景而使其避險天堂角色更形發(fā)揮，吸引資金前來。影響所及，美元不跌反漲。
此外，瑞銀集團(tuán)(UBS)的首席外匯策略師Mansoor Mohi-uddin在《金融時報》撰文指出，金融風(fēng)暴終結(jié)了央行以物價做為貨幣政策唯一依據(jù)的時代，例如美聯(lián)儲決定以失業(yè)率做為其貨幣政策的根據(jù)、瑞士央行(SNB)以壓制瑞郎匯率來做為貨幣政策的主要目標(biāo)，而歐洲央行(ECB)則是承諾要盡其所能來維持主權(quán)債券收益率的穩(wěn)定。
Mansoor Mohi-uddin指出，影響所及，未來投資者不能再光以物價水平來預(yù)測央行貨幣走向，而必須考慮更多的因素。在此同時，央行貨幣政策的不確定性只會使得國際匯市更形震蕩。
蘇格蘭皇家銀行集團(tuán)(Royal Bank of ScotlandGroup)新加坡資深貨幣策略師GregGibbs表示，“外界對美國經(jīng)濟(jì)信心仍維持相當(dāng)合理的狀態(tài)。人們開始思考美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇較長期發(fā)展，及美聯(lián)儲量化寬松恐達(dá)終點(diǎn)。這可能是美元轉(zhuǎn)強(qiáng)原因之一。”
西太平洋銀行(Westpac)駐紐約分析師Richard Franulovich表示，“我們預(yù)計進(jìn)入第二季度，美國疲軟的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)料開始回升，促使股票及債券收益率走低，提振美元走高。”該分析師補(bǔ)充道，“3月27日到期的美國政府運(yùn)作資金融資法案是美元后市走勢的關(guān)鍵風(fēng)險事件。”
獨(dú)立經(jīng)濟(jì)學(xué)家、玫瑰石顧問首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家謝國忠表示，進(jìn)入2月后，隨著全球股市元月行情告一段落，美元以外的全球主要貨幣將掀起一輪貶值浪潮。同時，他認(rèn)為，今年和明年美元仍會是強(qiáng)勢貨幣，因為國際資金最后還是覺得美元安全。
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