金價(jià)走低影響投資 黃金ETF基金生不逢時(shí)？
東方ＩＣ圖
籌備四年的首批黃金ETF及其聯(lián)接基金終獲“準(zhǔn)生證”。據(jù)記者了解，日前，國泰基金和華安基金旗下的首批黃金ETF及聯(lián)接基金均已獲批，有望于端午節(jié)后發(fā)行。業(yè)內(nèi)人士表示，這意味著國內(nèi)ETF產(chǎn)品又一市場空白被填補(bǔ)，黃金作為證券交易品種將首次被引入上交所。
只是近期黃金市場行情低迷，黃金ETF基金是否生不逢時(shí)？有基金人士認(rèn)為，“目前，金價(jià)已經(jīng)接近黃金實(shí)際邊際生產(chǎn)成本，黃金價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)正在釋放。”
產(chǎn)品填補(bǔ)市場空白
據(jù)悉，首批獲批的國泰黃金ETF和華安黃金ETF主要投資于黃金交易所的黃金現(xiàn)貨合約，實(shí)現(xiàn)在上交所上市，通過獨(dú)有的授權(quán)參與人方式提升ETF流動(dòng)性。
華安基金公司相關(guān)人士介紹，華安黃金ETF基金份額以人民幣標(biāo)價(jià)，在上交所掛牌交易。投資者可以像買賣股票一樣進(jìn)行份額交易，也可以使用黃金現(xiàn)貨合約在一級(jí)市場進(jìn)行申購和贖回。另外，該基金還實(shí)行“T+0”規(guī)則，即當(dāng)日買入的份額當(dāng)日即可賣出，實(shí)現(xiàn)黃金投資當(dāng)日買、當(dāng)日賣，風(fēng)險(xiǎn)不過夜，單日內(nèi)資金實(shí)現(xiàn)多次循環(huán)、效率更高。
“由于門檻大大降低，參與黃金投資的人群會(huì)更廣泛，有利于擴(kuò)大國內(nèi)黃金投資渠道。”有業(yè)內(nèi)人士分析認(rèn)為，黃金ETF及聯(lián)接基金的推出填補(bǔ)了國內(nèi)基金產(chǎn)品在實(shí)物黃金領(lǐng)域的空白，豐富了現(xiàn)有交易所基金產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，滿足投資者通過透明、規(guī)范的基金產(chǎn)品來投資黃金，實(shí)現(xiàn)抵御通脹、分散風(fēng)險(xiǎn)等投資需求。
值得關(guān)注的是，經(jīng)過15年發(fā)展，國內(nèi)公募基金數(shù)量雖然已逾千只，但跟蹤貴金屬、房地產(chǎn)、商品、外匯等另類資產(chǎn)產(chǎn)品是鳳毛麟角。而海外市場，黃金ETF這樣的商品類ETF已較成熟。數(shù)據(jù)顯示，截至2012年底，306只黃金ETF在20個(gè)交易所上市交易，資產(chǎn)規(guī)模合計(jì)約1572億美元，持有黃金已超過2900噸，是中國官方黃金儲(chǔ)備的2倍多。最大的黃金ETF SPDR Gold Shares實(shí)物黃金持倉超過1350噸，總資產(chǎn)規(guī)模已超過722億美元。
金價(jià)走低影響投資？
據(jù)華安基金指數(shù)投資部總監(jiān)兼華安黃金易擬任基金經(jīng)理許之彥介紹，“無論是個(gè)人投資者還是機(jī)構(gòu)投資者，未來只需要開立一個(gè)股票賬戶，就可以像買賣股票一樣來投資黃金。”不過，近期國際金價(jià)大幅度下跌，是否將對(duì)黃金ETF造成不利影響呢？
據(jù)Indexuniverse數(shù)據(jù)顯示，全球第一個(gè)也是最大的黃金現(xiàn)貨ETF-SPDR黃金ETF（GLD）正面臨自其2004年11月創(chuàng)立以來最嚴(yán)峻的資金流出情況。今年以來，除了在3月的一周之外，該ETF幾乎每周都出現(xiàn)資金凈流出。截至6月3日的一周里，投資者繼續(xù)從該ETF中抽資2.5億美元。今年以來，GLD總的贖回量已達(dá)到驚人的166億美元。如今該ETF管理的資產(chǎn)總額約450億美元，而今年初這一數(shù)額還曾達(dá)到720億美元。
許之彥認(rèn)為，美元上漲、歐美央行維護(hù)當(dāng)前貨幣體系以及機(jī)構(gòu)投資者的資產(chǎn)配置調(diào)整，對(duì)黃金價(jià)格形成負(fù)面影響。展望后市，美元上漲態(tài)勢(shì)已逐步趨緩，歐美央行的持續(xù)性貨幣寬松政策將延續(xù)，中國和印度等亞太國家的黃金投資消費(fèi)需求旺盛，對(duì)金價(jià)的提升都有正面促進(jìn)作用。目前，金價(jià)已經(jīng)接近黃金實(shí)際邊際生產(chǎn)成本，投資風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)大幅釋放。
國泰基金副總經(jīng)理周向勇也認(rèn)為，雖然近期黃金價(jià)格跌下來了，大家對(duì)黃金投資的興趣濃厚，黃金ETF給投資者提供了一個(gè)渠道。“在國外，黃金ETF較實(shí)物黃金是更純粹的黃金投資品種，而國內(nèi)黃金ETF的長期缺失，導(dǎo)致我國民間人均擁有黃金不到5克，與全球人均20多克相比差距明顯。”（胡芳）
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