華商基金：量化投資在A股市場(chǎng)的應(yīng)用
面對(duì)市場(chǎng)的不確定性，量化可能是一個(gè)解決方案。
相對(duì)于海外成熟市場(chǎng)，A股市場(chǎng)不是特別有效的市場(chǎng)，量化投資策略可以發(fā)揮其紀(jì)律性、系統(tǒng)性、及時(shí)性、準(zhǔn)確性、分散化的特點(diǎn)而捕獲國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的各種投資機(jī)會(huì)。同時(shí)A股市場(chǎng)的深度和廣度都與前幾年不可同日而語，市場(chǎng)上有兩千多家上市公司，基金經(jīng)理加研究員再加賣方，能把握和持續(xù)跟蹤的公司也不過幾百家。量化投資多層次，多角度，海量數(shù)據(jù)觀察，可以捕捉更多的投資機(jī)會(huì)，拓展更大的投資空間。
由于A股市場(chǎng)的發(fā)展歷史較短，市場(chǎng)有效性偏弱，市場(chǎng)上被錯(cuò)誤定價(jià)的股票相對(duì)較多，留給量化投資策略去發(fā)掘市場(chǎng)的無效性，尋找超額收益的潛力和空間就更大。
雖說國(guó)內(nèi)發(fā)行的量化基金的表現(xiàn)不盡如人意，但分析目前國(guó)內(nèi)的常見量化基金，實(shí)質(zhì)上大多是“量化選股”基金。目前市場(chǎng)上的量化基金不能做股指期貨對(duì)沖，其天生的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)無法規(guī)避，只能把量化作為輔助手段。從量化的風(fēng)險(xiǎn)控制到量化的交易，整個(gè)決策流程依然靠傳統(tǒng)的方法，通過決策委員會(huì)調(diào)研、討論，最后是由基金經(jīng)理指令交易員下單。
從國(guó)外市場(chǎng)量化產(chǎn)品的經(jīng)驗(yàn)來看，量化基金的大發(fā)展離不開各種做空產(chǎn)品的推廣。不過隨著基金投資領(lǐng)域的擴(kuò)大，期權(quán)、國(guó)債期貨等各種對(duì)沖工具的出現(xiàn)和應(yīng)用，量化投資的大發(fā)展只是時(shí)間問題。（華商基金）
（《證券時(shí)報(bào)》 華商基金）
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